Прэзідэнт швейцарскага банка UBS у Бразіліі Сільвія Коўціньё лічыць, што ў краіны ёсць усе ўмовы, каб узяць на сябе сусветнае лідэрства ў пытанні «зялёных фінансаў».
У той час, калі міжнародныя патрабаванні і самі эканамічныя суб'екты растуць для ўстойлівай экалагічнай палітыкі, яна кажа, што Бразілія «Ён мае найвялікшыя экалагічныя каштоўнасці на планеце» і, магчыма, зможа прыцягнуць замежныя інвестыцыі, калі ведае, як скарыстацца гэтай магчымасцю.
Як вы ацэньваеце эканамічны сцэнар Бразіліі?
Бразілія перажывае класічны цыкл эканамічнага аднаўлення. Гэты год першапачаткова стане чацвёртым годам дзесяцігадовага перыяду росту. Таму што ў нас ёсць бачанне, якое прадугледжвае дзесяць гадоў устойлівага росту.
І мы спадзяемся, што 2020 год стане першым годам, гэта першыя чатыры гады гэтага аднаўлення, у якім мы бачым крыху больш моцны рост.
Нягледзячы на ўсё яшчэ відавочныя наступствы, выкліканыя каранавірусам, якія павінны крыху знізіць рост. Хаця мы ацэньвалі, што ВУП у гэтым годзе будзе каля 2,51 TP3T. І мы пераглядаем нешта накшталт 2.1%.
Наколькі важныя рэформы для гэтага аднаўлення?
Адна рэч, якую я лічу пазітыўнай, калі мы глядзім на Бразілію, гэта тое, што гэта адзін з нямногіх рынкаў, які непасрэдна сутыкнуўся з неабходнымі рэформамі. Хаця гэта было відавочна, пенсійная рэформа стала важнай вяхой.
Такім чынам, вы глядзіце туды, і ёсць шэраг рынкаў, у тым ліку развітых, якія павінны прайсці праз такія ж цяжкія рэформы і якія не дасягаюць поспеху. Бразілія там не толькі робіць сваю хатнюю працу, але ёсць прыкметы таго, што яна будзе працягваць гэта рабіць.
Нягледзячы на наша бачанне пазітыўнага дзесяцігадовага цыкла наперадзе, яно таксама мяркуе, што гэтыя рэформы будуць працягвацца. Сапраўды, Бразілія працягвае знаходзіцца ў тым вядомым рэйтынгу Doing Business (лепшыя краіны для вядзення бізнесу) з вельмі дрэнным балам.
І мы спадзяемся, што гэта за гэты час паспрыяе значнаму паляпшэнню пазіцый краіны ў рэйтынгу.
Урад спрабуе скараціць удзел дзяржавы і такім чынам прыцягнуць прыватны сектар для інвестыцый. Як сп. бачыць гэта?
Закрыццё ВУП мінулага года, якое будзе абвешчана ў сакавіку, ацэньваецца прыкладна ў 1,0%, 1,1%. Калі мы паглядзім на выніковую лічбу, яна не такая надзейная, як мы чакалі.
Але калі дэканструяваць гэты 1,0%, дзяржава адступіла прыкладна на 0,6%, а прыватны сектар вырас на 2,0%, што прывяло да 1,1%, які мы ўбачым у сакавіку. Магчыма, вынік быў меншым, чым хацеў рынак.
Але якасна ён цалкам здаровы. І больш устойлівы, чым папярэдні рост, які часта штучна завышаўся дзеяннямі ўрада і кароткатэрміновым спажываннем.
Што яшчэ прыцягнула вашу ўвагу?
Іншыя дзеянні, якія мяне вельмі хвалююць, - гэта тое, што адбываецца ў сектары інфраструктуры, у аграпрамысловым комплексе, які, акрамя пілотавання людзей, якія сапраўды разумеюць бізнес, перафармулюецца, каб стаць усё больш канкурэнтаздольнымі ў свеце.
Цэнтральны банк таксама мае моцную праграму па ўзмацненні канкурэнцыі. Я б сказаў, што ўсё гэта вядзе да большага структурнага эканамічнага росту.
Ці павінна эпідэмія каранавіруса перашкаджаць росту?
Знешні сцэнар нават адкрыў год вельмі лагодна. Акрамя каранавіруса і сітуацыі на Блізкім Усходзе, я б сказаў, што астуджэнне гандлёвай вайны паміж Кітаем і ЗША супакоіла рынкі, і мы паступова заўважылі аднаўленне апетыту да рынкаў, якія развіваюцца. Асабліва калі вы думаеце, што ў вас ёсць развітыя рынкі з вельмі нізкімі працэнтнымі стаўкамі і часта нават адмоўнымі.
Ці палягчаюць Бразілію нізкія працэнтныя стаўкі?
Калі мы думаем пра больш унутраную штодзённасць, у кароткатэрміновай, сярэднетэрміновай і доўгатэрміновай перспектыве, сярэдняя працэнтная стаўка ў Бразіліі за апошнія 20 гадоў складала 13,1%. Мы чакаем, што на працягу наступных дзесяці гадоў ён складзе каля 5,5%. Гэта мае некалькі наступстваў.
Мы ніколі не бачылі на рынку, на працягу доўгага перыяду, нізкіх працэнтных ставак, нізкай інфляцыі. А бразільская эканоміка, традыцыйна, мала запазычаная. Мы прытрымліваліся традыцыі надзвычай высокіх працэнтных ставак на працягу многіх гадоў.
Возьмем у якасці прыкладу рынак крэдытавання нерухомасці ў Бразіліі. Тут у нас ёсць рынак з велізарным патэнцыялам рычагоў, які ўсё яшчэ знаходзіцца ў зачаткавым стане, таксама з-за інструментаў для гэтага. Я не думаю, што мы бачылі наступствы нізкай працэнтнай стаўкі на працягу доўгага перыяду часу для бразільскай эканомікі ў краіне. Гэта таксама вельмі цікавы момант.
Гэтыя згаданыя мною сцэнары прадугледжваюць працяг рэформаў у краіне. Мы мяркуем, што ў пэўным сэнсе гэты дыялёг будзе адбывацца ў канструктыўным рэчышчы і некаторыя з гэтых важных рэформаў будуць ухваленыя. Акрамя мікраэканамічных прапаноў, якія таксама рухаюцца наперад.
Тэмпы прыватызацыі апынуліся ніжэйшымі за чаканыя?
Гэта няпросты парадак дня. Я думаю, што ўсе задзейнічаныя агенты вельмі канструктыўна рухаюцца наперад у гэтым парадку дня. Але гэта было чакана. Мне цяжка меркаваць, ці можа гэта ісці значна больш хуткімі тэмпамі ў залежнасці ад кантэксту, у якім яны знаходзяцца.
На Сусветным эканамічным форуме ў Давосе, так як Бразілія была абвінавачаная ў лепшай экалагічнай практыцы. І стала зразумела, што дрэнная экалагічная палітыка можа адштурхнуць інвестараў. Якая ваша ацэнка?
Карацей кажучы, для мяне Бразілія мае патэнцыял стаць сусветным лідэрам у галіне зялёных фінансаў. Мы маем найвялікшыя экалагічныя каштоўнасці на планеце. Увесь наш парадак дня інфраструктуры зялёны. Фактычна, гэта той тып капіталу, які мы ў стане прыцягнуць. Таму гэты парадак дня вельмі важны. Сёння ва ўсім свеце існуе велізарны попыт на ўвесь гэты парадак дня ESG, на ўстойлівыя інвестыцыі.
