Η πρόεδρος της ελβετικής τράπεζας UBS στη Βραζιλία, Sylvia Coutinho, εκτιμά ότι η χώρα έχει όλες τις προϋποθέσεις για να αναλάβει την παγκόσμια ηγεσία στο θέμα της «πράσινης χρηματοδότησης».
Σε μια εποχή που οι διεθνείς απαιτήσεις και οι ίδιοι οι οικονομικοί παράγοντες αυξάνονται για βιώσιμες περιβαλλοντικές πολιτικές, λέει ότι η Βραζιλία «Έχει τα μεγαλύτερα περιβαλλοντικά πλεονεκτήματα στον πλανήτη» και μπορεί να είναι σε θέση να προσελκύσει ξένες επενδύσεις εάν ξέρει πώς να εκμεταλλευτεί αυτή την ευκαιρία.
Ποια είναι η εκτίμησή σας για το οικονομικό σενάριο της Βραζιλίας;
Η Βραζιλία διανύει έναν κλασικό κύκλο οικονομικής ανάκαμψης. Αυτό το έτος θα ήταν αρχικά το τέταρτο έτος μιας δεκαετούς περιόδου ανάπτυξης. Διότι έχουμε ένα όραμα που προβλέπει δέκα χρόνια διαρκούς ανάπτυξης.
Και ελπίζουμε ότι το 2020 θα είναι η πρώτη χρονιά, αυτή είναι η πρώτη τετραετία αυτής της ανάκαμψης, στην οποία βλέπουμε λίγο πιο εύρωστη ανάπτυξη.
Παρά τις, ακόμα σαφείς, επιπτώσεις που προκαλεί ο κορωνοϊός, οι οποίοι θα πρέπει να μειώσουν λίγο την ανάπτυξη. Αν και υπολογίζαμε ότι το φετινό ΑΕΠ θα ήταν περίπου 2,5%. Και αναθεωρούμε σε κάτι σαν το 2.1%.
Πόσο σημαντικές είναι οι μεταρρυθμίσεις για αυτήν την ανάκαμψη;
Ένα πράγμα που νομίζω ότι είναι θετικό όταν εξετάζουμε τη Βραζιλία είναι ότι είναι μία από τις λίγες αγορές που αντιμετωπίζουν τις απαραίτητες μεταρρυθμίσεις κατά μέτωπο. Αν και ήταν προφανές, η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση ήταν ένα σημαντικό ορόσημο.
Έτσι, κοιτάζετε εκεί και υπάρχουν μια σειρά από αγορές, συμπεριλαμβανομένων των ανεπτυγμένων, που πρέπει να περάσουν από τις ίδιες δύσκολες μεταρρυθμίσεις και που δεν πετυχαίνουν. Η Βραζιλία είναι εκεί, όχι μόνο κάνει τα μαθήματά της, αλλά υπάρχουν ενδείξεις ότι θα συνεχίσει να το κάνει.
Παρά το όραμά μας για έναν θετικό δεκαετή κύκλο μπροστά, προϋποθέτει επίσης, φυσικά, ότι αυτές οι μεταρρυθμίσεις συνεχίζουν να συμβαίνουν. Πράγματι, η Βραζιλία συνεχίζει σε αυτή τη διάσημη κατάταξη του Doing Business (οι καλύτερες χώρες για επιχειρηματική δραστηριότητα) με πολύ κακή βαθμολογία.
Και ελπίζουμε ότι αυτό, κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, θα συμβάλει στη σημαντική βελτίωση της θέσης της χώρας στην κατάταξη.
Η κυβέρνηση προσπαθεί να μειώσει τη συμμετοχή του Δημοσίου και έτσι να προσελκύσει τον ιδιωτικό τομέα για επενδύσεις. Όπως είπε η κα. Δες αυτό?
Το κλείσιμο του περσινού ΑΕΠ, το οποίο θα ανακοινωθεί τον Μάρτιο, υπολογίζεται σε περίπου 1,0%, 1,1%. Όταν κοιτάμε τον αριθμό που προκύπτει, δεν είναι τόσο ισχυρός όσο θα περιμέναμε.
Αλλά όταν αποδομείτε αυτό το 1.0%, είχατε το κράτος να υποχωρεί γύρω στα 0.6% και τον ιδιωτικό τομέα να αυξάνεται κατά 2.0%, κάτι που είχε ως αποτέλεσμα το 1.1% που θα δούμε τον Μάρτιο. Το αποτέλεσμα μπορεί να ήταν λιγότερο από αυτό που ήθελε η αγορά.
Αλλά ποιοτικά είναι αρκετά υγιεινό. Και πιο βιώσιμες από τις προηγούμενες μεγεθύνσεις, οι οποίες συχνά διογκώνονταν τεχνητά από κυβερνητικές ενέργειες και βραχυπρόθεσμη κατανάλωση.
Τι άλλο έχει τραβήξει την προσοχή σας;
Άλλες ενέργειες που με ενθουσιάζουν πολύ είναι αυτό που συμβαίνει στον τομέα των υποδομών, στις αγροτικές επιχειρήσεις, οι οποίες, εκτός από το ότι γίνονται πιλοτικά από ανθρώπους που καταλαβαίνουν πραγματικά την επιχείρηση, αναδιατυπώνονται για να γίνουν όλο και πιο ανταγωνιστικοί παγκοσμίως.
Η Κεντρική Τράπεζα έχει επίσης μια ισχυρή ατζέντα για την αύξηση του ανταγωνισμού. Θα έλεγα ότι όλα αυτά συγκλίνουν προς μεγαλύτερη διαρθρωτική οικονομική ανάπτυξη.
Πρέπει η επιδημία του κορωνοϊού να εμποδίσει την ανάπτυξη;
Το εξωτερικό σενάριο μάλιστα άνοιξε τη χρονιά με πολύ καλοπροαίρετο τρόπο. Εκτός από τον κορωνοϊό και την κατάσταση στη Μέση Ανατολή, θα έλεγα ότι η ψύξη του εμπορικού πολέμου μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών ηρέμησε τις αγορές και σταδιακά παρατηρήσαμε ανάκαμψη της όρεξης για τις αναδυόμενες αγορές. Ειδικά όταν πιστεύεις ότι έχεις αναπτύξει αγορές εκεί έξω με πολύ χαμηλά επιτόκια και συχνά ακόμη και αρνητικά.
Τα χαμηλά επιτόκια διευκολύνουν τη Βραζιλία;
Όταν σκεφτόμαστε ένα πιο εγχώριο καθημερινό, βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, το μέσο επιτόκιο στη Βραζιλία τα τελευταία 20 χρόνια ήταν 13,1%. Αναμένουμε ότι θα είναι περίπου 5,5% τα επόμενα δέκα χρόνια. Αυτό έχει αρκετές επιπτώσεις.
Δεν έχουμε δει ποτέ στην αγορά, για μεγαλύτερο διάστημα, χαμηλά επιτόκια, χαμηλό πληθωρισμό. Και η οικονομία της Βραζιλίας, παραδοσιακά, είναι ελάχιστη μόχλευση. Τόσα χρόνια ακολουθούμε την παράδοση των εξαιρετικά υψηλών επιτοκίων.
Ας πάρουμε ως παράδειγμα την πιστωτική αγορά ακινήτων στη Βραζιλία. Εδώ έχουμε μια αγορά με τεράστιες δυνατότητες μόχλευσης, η οποία είναι ακόμη σε αρχικό στάδιο, επίσης λόγω των μέσων για να το κάνει. Δεν νομίζω ότι έχουμε δει τις επιπτώσεις ενός χαμηλού επιτοκίου για μεγάλο χρονικό διάστημα στην οικονομία της Βραζιλίας στη χώρα. Αυτό είναι επίσης ένα πολύ ενδιαφέρον σημείο.
Αυτά τα σενάρια που ανέφερα προϋποθέτουν ότι οι μεταρρυθμίσεις θα συνεχίσουν να προχωρούν στη χώρα. Εκτιμούμε ότι, κατά κάποιο τρόπο, αυτός ο διάλογος θα γίνει με εποικοδομητικό τρόπο και ότι ορισμένες από αυτές τις σημαντικές μεταρρυθμίσεις θα εγκριθούν. Πέρα από τις μικροοικονομικές προτάσεις, που επίσης προχωρούν.
Ο ρυθμός των ιδιωτικοποιήσεων ήταν χαμηλότερος από τον αναμενόμενο;
Αυτή δεν είναι μια εύκολη ατζέντα. Νομίζω ότι όλοι οι εμπλεκόμενοι παράγοντες κινούνται προς την κατεύθυνση της προώθησης με πολύ εποικοδομητικό τρόπο σε αυτή την ατζέντα. Αυτό όμως ήταν αναμενόμενο. Δυσκολεύομαι να κρίνω αν θα μπορούσε να πάει με πολύ πιο γρήγορο ρυθμό ανάλογα με το πλαίσιο στο οποίο βρίσκονται.
Στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός, αφού η Βραζιλία χρεώθηκε να έχει καλύτερες περιβαλλοντικές πρακτικές. Και έγινε σαφές ότι μια κακή περιβαλλοντική πολιτική θα μπορούσε να απομακρύνει τους επενδυτές. Ποια είναι η εκτίμησή σας;
Εν ολίγοις, η Βραζιλία, για μένα, έχει τη δυνατότητα να γίνει ο παγκόσμιος ηγέτης στα πράσινα οικονομικά. Έχουμε τα μεγαλύτερα περιβαλλοντικά πλεονεκτήματα στον πλανήτη. Ολόκληρη η ατζέντα μας για τις υποδομές είναι πράσινη. Στην πραγματικότητα, αυτό είναι το είδος κεφαλαίου που είμαστε σε θέση να προσελκύσουμε. Άρα αυτή η ατζέντα είναι πολύ σημαντική. Σήμερα, παγκοσμίως, υπάρχει τεράστια ζήτηση για ολόκληρη αυτή την ατζέντα ESG, για βιώσιμες επενδύσεις.
