Predsjednica švicarske banke UBS u Brazilu Sylvia Coutinho ocjenjuje da ta zemlja ima sve uvjete za preuzimanje globalnog vodstva po pitanju “zelenih financija”.
U vrijeme kada međunarodni zahtjevi i sami gospodarski subjekti rastu za održivom ekološkom politikom, ona kaže da je Brazil “ima najveću ekološku imovinu na planetu” i možda bi mogla privući strana ulaganja ako zna kako iskoristiti ovu priliku.
Kakva je vaša procjena ekonomskog scenarija Brazila?
Brazil prolazi kroz klasični ciklus gospodarskog oporavka. Ova bi godina u početku bila četvrta godina desetogodišnjeg razdoblja rasta. Jer imamo viziju koja predviđa deset godina održivog rasta.
I nadamo se da će 2020. biti prva godina, ovo su prve četiri godine ovog oporavka, u kojoj vidimo malo snažniji rast.
Unatoč, još uvijek jasnim, utjecajima izazvanim koronavirusom, koji bi trebao malo usporiti rast. Iako smo procijenili da će ovogodišnji BDP biti oko 2,5%. I revidiramo na nešto poput 2.1%.
Koliko su reforme važne za taj oporavak?
Jedna stvar za koju mislim da je pozitivna kada gledamo Brazil je da je to jedno od rijetkih tržišta koje se izravno suočava s potrebnim reformama. Iako je bilo očito, mirovinska reforma bila je važna prekretnica.
Dakle, pogledate tamo i postoji niz tržišta, uključujući i razvijena, koja moraju proći kroz iste teške reforme i koja ne uspijevaju. Brazil je tu, ne samo da radi domaću zadaću, već ima znakova da će to i nastaviti činiti.
Unatoč našoj viziji pozitivnog desetogodišnjeg ciklusa koji je pred nama, također pretpostavlja, naravno, da će se te reforme nastaviti događati. Dapače, Brazil nastavlja na toj poznatoj ljestvici Doing Business (najbolje zemlje za poslovanje) s vrlo lošim rezultatom.
I nadamo se da će to u ovom razdoblju doprinijeti značajnom poboljšanju pozicije zemlje na ljestvici.
Vlada pokušava smanjiti sudjelovanje države i tako privući privatni sektor za ulaganja. Kao gđa. Pogledaj ovo?
Završni prošlogodišnji BDP, koji će biti objavljen u ožujku, procjenjuje se na oko 1,0%, 1,1%. Kada pogledamo dobiveni broj, on nije tako robustan kao što bismo očekivali.
Ali kada dekonstruirate ovaj 1,0%, imali ste povlačenje države za oko 0,6% i rast privatnog sektora za 2,0%, što je rezultiralo s 1,1% koji ćemo vidjeti u ožujku. Rezultat je možda bio manji od onoga što je tržište željelo.
Ali kvalitativno je sasvim zdravo. I održiviji od prethodnih rasta, koji su često bili umjetno napuhani vladinim mjerama i kratkoročnom potrošnjom.
Što vam je još privuklo pozornost?
Druge radnje koje me jako uzbuđuju su ono što se događa u infrastrukturnom sektoru, u agrobiznisu, koje, osim što ih pilotiraju ljudi koji stvarno razumiju posao, preoblikuju se kako bi postale sve konkurentnije na globalnoj razini.
Središnja banka također ima snažnu agendu za povećanje konkurencije. Rekao bih da sve to ide prema većem strukturnom gospodarskom rastu.
Treba li epidemija koronavirusa spriječiti rast?
Vanjski scenarij otvorio je godinu prilično benigno. Osim koronavirusa i situacije na Bliskom istoku, rekao bih da je zahlađenje trgovinskog rata između Kine i SAD-a umirilo tržišta te smo postupno primijetili oporavak apetita za tržištima u razvoju. Pogotovo kada mislite da vani imate razvijena tržišta s vrlo niskim kamatama, a često čak i negativnim.
Olakšavaju li Brazilu niske kamate?
Kada razmišljamo o domaćem poslovanju iz dana u dan, kratkoročno, srednjoročno i dugoročno, prosječna kamatna stopa u Brazilu u posljednjih 20 godina bila je 13,1%. Očekujemo da će biti oko 5,5% tijekom sljedećih deset godina. Ovo ima nekoliko implikacija.
Nikada nismo vidjeli na tržištu, na duže razdoblje, niske kamatne stope, nisku inflaciju. A brazilsko gospodarstvo, tradicionalno, ima malo financijske poluge. Toliko godina pratimo tradiciju iznimno visokih kamata.
Uzmimo tržište kredita za nekretnine u Brazilu kao primjer. Ovdje imamo tržište s ogromnim potencijalom financijske poluge, koje je još uvijek u povojima, ne samo zbog instrumenata za to. Mislim da nismo vidjeli učinke niske kamatne stope na dulje vremensko razdoblje na brazilsko gospodarstvo u zemlji. Ovo je također vrlo zanimljiva točka.
Ovi scenariji koje sam spomenuo pretpostavljaju da će se reforme nastaviti odvijati u zemlji. Procjenjujemo da će se na neki način taj dijalog odvijati na konstruktivan način i da će neke od ovih važnih reformi biti odobrene. Osim mikroekonomskih prijedloga, koji također idu naprijed.
Je li tempo privatizacije bio manji od očekivanog?
Ovo nije laka agenda. Mislim da svi uključeni agenti napreduju na vrlo konstruktivan način u ovom programu. Ali to je bilo za očekivati. Teško mi je procijeniti može li to ići puno bržim tempom ovisno o kontekstu u kojem se nalaze.
Na Svjetskom gospodarskom forumu u Davosu, budući da je Brazil zadužen za bolju ekološku praksu. I postalo je jasno da loša ekološka politika može otjerati investitore. Koja je vaša procjena?
Ukratko, Brazil, za mene, ima potencijal da postane svjetski lider u zelenim financijama. Imamo najveću ekološku imovinu na planetu. Cijela naša infrastrukturna agenda je zelena. Zapravo, to je vrsta kapitala koju smo u poziciji privući. Stoga je ovaj dnevni red vrlo važan. Danas, globalno, postoji ogromna potražnja za cijelom ovom ESG agendom, za održivim ulaganjima.
