A brazil UBS svájci bank elnöke, Sylvia Coutinho úgy értékeli, hogy az országnak minden feltétele megvan ahhoz, hogy globális vezető szerepet vállaljon a „zöld pénzügyek” kérdésében.
Egy olyan időszakban, amikor a nemzetközi igények és maguk a gazdasági szereplők is megnövekednek a fenntartható környezetvédelmi politikák iránt, azt mondja, hogy a Brazília „a legnagyobb környezeti értékekkel rendelkezik a bolygón”, és képes lehet külföldi befektetéseket vonzani, ha tudja, hogyan kell kihasználni ezt a lehetőséget.
Hogyan értékeli Brazília gazdasági forgatókönyvét?
Brazília a gazdasági fellendülés klasszikus ciklusán megy keresztül. Ez az év kezdetben a tízéves növekedési időszak negyedik éve lenne. Mert van egy víziónk, amely tíz évnyi tartós növekedést vetít előre.
És reméljük, hogy 2020 lesz az első olyan év – ez a fellendülés első négy éve –, amelyben egy kicsit erőteljesebb növekedést látunk.
A koronavírus okozta hatások ellenére, amelyeknek a növekedést egy kicsit vissza kell vetniük, még mindig egyértelműek. Bár úgy becsültük, hogy az idei GDP 2,5% körül lesz. És átdolgozunk valami olyasmire, mint a 2.1%.
Mennyire fontosak a reformok a fellendülés szempontjából?
Egy dolog, amit pozitívnak tartok, ha Brazíliát nézzük, az az, hogy ez azon kevés piacok egyike, amely a szükséges reformokkal szembesül. Bár nyilvánvaló volt, a nyugdíjreform fontos mérföldkő volt.
Tehát nézzen oda, és van egy sor piac, beleértve a fejletteket is, amelyeknek ugyanazokon a nehéz reformokon kell keresztülmenniük, és amelyek nem járnak sikerrel. Brazília ott van, nem csak a házi feladatát végzi, de a jelek szerint továbbra is ezt fogja tenni.
A pozitív tízéves ciklusról alkotott elképzelésünk ellenére természetesen azt is feltételezi, hogy ezek a reformok továbbra is megvalósulnak. Brazília valóban nagyon rossz eredménnyel folytatja a Doing Business (a legjobb országok az üzleti életben) híres rangsorában.
Reméljük, hogy ez ebben az időszakban jelentősen javítja az ország pozícióját a rangsorban.
A kormány igyekszik csökkenteni az állam részvételét, és így vonzani a magánszektort a befektetésekre. Ahogy Mrs. ezt nézd?
A tavalyi GDP márciusban bejelentett zárását 1,0%, 1,1% körülire becsülik. Ha megnézzük a kapott számot, nem olyan robusztus, mint azt várnánk.
De amikor ezt az 1.0%-t dekonstruálják, akkor az állam 0,6% körülire húzódott vissza, a magánszektor pedig 2.0%-re nőtt, ami az 1.1%-t eredményezte, amelyet márciusban fogunk látni. Az eredmény kevesebb lehetett, mint amit a piac akart.
De minőségileg nagyon egészséges. És fenntarthatóbb, mint a korábbi növekedések, amelyeket gyakran mesterségesen felfújtak a kormányzati intézkedések és a rövid távú fogyasztás.
Mi más ragadta meg a figyelmét?
Az egyéb tevékenységek, amelyek nagyon izgatnak, az az infrastrukturális szektorban, az agrárüzletben zajló események, amelyeket amellett, hogy olyan emberek irányítanak, akik valóban értenek az üzlethez, újrafogalmazzák magukat, hogy globálisan egyre versenyképesebbek legyenek.
A Központi Banknak is erős programja van a verseny fokozására. Azt mondanám, hogy mindez a nagyobb strukturális gazdasági növekedés felé közelít.
A koronavírus-járvány akadályozza a növekedést?
A külső forgatókönyv még az évet is nagyon jóindulatúan nyitotta. A koronavírustól és a közel-keleti helyzettől eltekintve azt mondanám, hogy a Kína és az Egyesült Államok közötti kereskedelmi háború kihűlése megnyugtatta a piacokat, és fokozatosan megélénkült a feltörekvő piacok iránti étvágy. Főleg, ha arra gondol, hogy olyan piacokat fejlesztett ki, ahol nagyon alacsony kamatláb, sőt gyakran negatív is.
Az alacsony kamatok megkönnyítik Brazília dolgát?
Ha egy belföldi napirendre gondolunk, rövid, közép- és hosszú távon Brazíliában az elmúlt 20 év átlagos kamatlába 13,1% volt. Várakozásaink szerint a következő tíz évben 5,5% körül lesz. Ennek több következménye is van.
Soha nem láttunk a piacon, hosszabb ideig alacsony kamatot, alacsony inflációt. A brazil gazdaság pedig hagyományosan csekély tőkeáttételű. Hosszú évek óta követjük a rendkívül magas kamatok hagyományát.
Vegyük például Brazília ingatlanhitel-piacát. Itt van egy hatalmas tőkeáttételi potenciállal rendelkező piac, amely még gyerekcipőben jár, az ehhez szükséges eszközök miatt is. Nem hiszem, hogy láttuk volna az alacsony kamatláb huzamosabb ideig tartó hatásait a brazil gazdaságra az országban. Ez is egy nagyon érdekes pont.
Ezek az általam említett forgatókönyvek azt feltételezik, hogy a reformok tovább haladnak az országban. Becsléseink szerint ez a párbeszéd valamilyen módon konstruktív módon zajlik majd, és e fontos reformok némelyikét jóváhagyják. A szintén előrehaladó mikrogazdasági javaslatokon kívül.
A vártnál alacsonyabb ütemű volt a privatizáció?
Ez nem könnyű napirend. Úgy gondolom, hogy minden érintett ügynök nagyon konstruktív módon halad előre ebben a napirendben. De ez várható volt. Nehezen tudom megítélni, hogy ez sokkal gyorsabb ütemben haladhat-e attól függően, hogy milyen kontextusban találják magukat.
A davosi Világgazdasági Fórumon, mivel Brazíliát jobb környezetvédelmi gyakorlatok betartására bízták. És világossá vált, hogy a rossz környezetvédelmi politika elűzheti a befektetőket. Mi a véleményed?
Röviden, Brazíliában számomra megvan a lehetőség, hogy világelsővé váljon a zöld pénzügyek terén. Mi rendelkezünk a bolygó legnagyobb környezeti értékeivel. Az egész infrastrukturális programunk zöld. Valójában ez az a típusú tőke, amelyet képesek vagyunk vonzani. Tehát ez a napirend nagyon fontos. Napjainkban világszerte óriási kereslet mutatkozik az ESG egészére, a fenntartható befektetésekre.
