Președintele băncii elvețiene UBS din Brazilia, Sylvia Coutinho, consideră că țara are toate condițiile pentru a-și asuma un rol global în problema „finanțelor verzi”.
Într-un moment în care cererile proprii ale agenților internaționali și economici pentru politici de mediu durabile sunt în creștere, ea spune că Brazilia „are cele mai mari active de mediu de pe planetă” și poate fi capabilă să atragă investiții străine dacă știe să profite de această oportunitate.
Care este evaluarea dumneavoastră asupra scenariului economic din Brazilia?
Brazilia se confruntă cu un ciclu semiclasic de redresare economică. Acest an ar fi inițial al patrulea an dintr-o perioadă de zece ani de creștere. Pentru că avem o viziune care prezice zece ani de creștere susținută.
Și sperăm ca 2020 să fie primul an, așadar, din primii patru ani ai acestei redresări, în care vedem o creștere puțin mai robustă.
În ciuda, încă limpede, a impacturilor cauzate de coronavirus, care ar trebui să reducă puțin creșterea. Deși am estimat că PIB-ul din acest an ar fi în jur de 2,5%. Și îl analizăm pentru ceva în jurul valorii de 2.1%.
Cât de importante sunt reformele pentru această redresare?
Un lucru care cred că este pozitiv când ne uităm la Brazilia este că este una dintre puținele piețe care se confruntă direct cu reformele necesare. Deși, evident, reforma pensiilor a fost o etapă importantă.
Deci, te uiți la asta și ai o serie de piețe, inclusiv cele dezvoltate, care trebuie să treacă prin aceleași reforme dificile și care nu reușesc. Brazilia este acolo, nu doar că își face temele, dar există semne că va continua să facă acest lucru.
În ciuda viziunii noastre despre un ciclu pozitiv de zece ani înainte, aceasta presupune, desigur, că aceste reforme vor continua. Într-adevăr, Brazilia continuă în acel faimos clasament Doing Business (cele mai bune țări pentru a face afaceri) cu un scor foarte prost.
Și ne așteptăm ca acest lucru, în această perioadă, să îmbunătățească semnificativ poziția țării în clasament.
Guvernul încearcă să reducă participarea statului și astfel să atragă sectorul privat la investiții. ca doamna. Vezi asta?
Închiderea PIB-ului de anul trecut, care va fi anunțată în martie, este estimată la aproximativ 1,0%, 1,1%. Când ne uităm la numărul rezultat, nu este atât de robust pe cât ne-am aștepta.
Dar când deconstruiți acest 1.0%, ați avut statul să retragă ceva în jurul valorii de 0.6% și sectorul privat a crescut cu 2.0%, ceea ce a dus la 1.1% pe care îl vom vedea în martie. Este posibil ca rezultatul să fi fost mai mic decât și-a dorit piața.
Dar din punct de vedere calitativ este destul de sănătos. Și mai sustenabil decât creșterile anterioare, care au fost adesea umflate artificial de acțiunile guvernamentale și de consumul pe termen scurt.
Ce altceva ți-a mai atras atenția?
Alte acțiuni care mă entuziasmează cu adevărat sunt ceea ce se întâmplă în sectorul infrastructurii, în agrobusiness, care, pe lângă faptul că este pilotat de oameni care înțeleg cu adevărat afacerea, sunt reformulați pentru a deveni din ce în ce mai competitivi la nivel global.
Banca Centrală are, de asemenea, o agendă puternică pentru creșterea concurenței. Aș spune că toate acestea converg către o creștere structurală mai mare a economiei.
Epidemia de coronavirus va împiedica creșterea?
Scenariul extern chiar a deschis anul într-o manieră foarte benignă. În afară de coronavirus și de situația din Orientul Mijlociu, aș spune că răcirea războiului comercial dintre China și Statele Unite a calmat piețele, iar treptat am observat o reluare a apetitului pentru piețele emergente. Mai ales când crezi că ai piețe dezvoltate acolo, cu rate ale dobânzii foarte scăzute și adesea chiar negative.
Ratele scăzute ale dobânzilor facilitează Brazilia?
Când ne gândim la un zi cu zi mai intern, pe termen scurt, mediu și lung, rata medie a dobânzii în Brazilia în ultimii 20 de ani a fost de 13,1%. Ne așteptăm să fie în jur de 5,5% în următorii zece ani. Acest lucru are mai multe implicații.
Nu am văzut niciodată pe piață, pentru o perioadă mai lungă, dobânzi scăzute, inflație scăzută. Și economia braziliană, în mod tradițional, este puțin influențată. Urmăm tradiția dobânzilor foarte mari de-a lungul atât de mulți ani.
Să luăm ca exemplu piața creditelor imobiliare din Brazilia. Acolo avem o piață cu un potențial de levier enorm, care este încă la început, nu în ultimul rând datorită instrumentelor necesare pentru a face acest lucru. Nu cred că am văzut încă efectele unei rate scăzute a dobânzii pentru o perioadă prelungită asupra economiei braziliene din țară. Acesta este, de asemenea, un punct foarte interesant.
Aceste scenarii pe care le-am menționat presupun că reformele vor continua în țară. Estimăm că, într-un fel, acest dialog se va desfășura într-un mod constructiv și că unele dintre aceste reforme importante vor fi aprobate. În afară de propunerile microeconomice, care merg și înainte.
Ritmul privatizării a fost mai lent decât se aștepta?
Acesta nu este un program ușor. Cred că toți agenții implicați se îndreaptă către avansarea acestei agende într-un mod foarte constructiv. Dar asta era de așteptat. Îmi este greu să judec dacă ar putea merge într-un ritm mult mai rapid, având în vedere contextul în care se află.
La Forumul Economic Mondial de la Davos, din moment ce Brazilia i sa cerut să aibă practici de mediu mai bune. Și a devenit clar că o politică proastă de mediu ar putea înstrăina investitorii. Care este evaluarea ta?
Pe scurt, Brazilia, pentru mine, are potențialul de a deveni lider mondial în finanțare ecologică. Avem cele mai mari active de mediu de pe planetă. Întreaga noastră agendă de infrastructură este ecologică. De fapt, acesta este tipul de capital pe care suntem capabili să-l atragem. Deci acest program este foarte important. Există astăzi, la nivel global, o cerere uriașă pentru toată această agendă ESG, pentru investiții durabile.
