Президент швейцарского банка UBS в Бразилии Сильвия Коутиньо считает, что у страны есть все условия для того, чтобы стать мировым лидером в вопросе «зеленых финансов».
В то время, когда международные требования и сами экономические агенты растут в отношении устойчивой экологической политики, она говорит, что Бразилия «у него самые большие экологические активы на планете» и он может привлечь иностранные инвестиции, если сумеет воспользоваться этой возможностью.
Какова ваша оценка экономического сценария Бразилии?
Бразилия переживает классический цикл восстановления экономики. Первоначально этот год будет четвертым годом десятилетнего периода роста. Потому что у нас есть видение, которое предусматривает десять лет устойчивого роста.
И мы надеемся, что 2020 год будет первым годом, это будут первые четыре года этого восстановления, когда мы увидим немного более устойчивый рост.
Несмотря на все еще ясные последствия, вызванные коронавирусом, которые должны немного снизить рост. Хотя мы подсчитали, что ВВП в этом году составит около 2,5%. И мы пересматриваем что-то вроде 2.1%.
Насколько важны реформы для этого восстановления?
Что я считаю положительным, когда мы смотрим на Бразилию, так это то, что это один из немногих рынков, который прямо сталкивается с необходимыми реформами. Хотя это было очевидно, пенсионная реформа была важной вехой.
Итак, смотрите, есть ряд рынков, в том числе развитых, которые проходят через такие же трудные реформы и не преуспевают. Бразилия не только выполняет свою домашнюю работу, но и есть признаки того, что она продолжит это делать.
Несмотря на наше видение положительного десятилетнего цикла вперед, оно также предполагает, конечно, что эти реформы продолжаются. Действительно, Бразилия продолжает оставаться в известном рейтинге Doing Business (лучшие страны для ведения бизнеса) с очень плохой оценкой.
И мы надеемся, что это за этот период будет способствовать значительному улучшению позиции страны в рейтинге.
Правительство пытается сократить участие государства и тем самым привлечь частный сектор для инвестиций. Как миссис видеть это?
Закрытие прошлогоднего ВВП, которое будет объявлено в марте, оценивается примерно в 1,01ТР3Т, 1,11ТР3Т. Когда мы смотрим на полученное число, оно не так надежно, как можно было бы ожидать.
Но когда вы анализируете этот 1,0%, вы видите, что государство отступает примерно на 0,6%, а частный сектор растет на 2,0%, что приводит к 1,1%, который мы увидим в марте. Результат мог быть меньше, чем того хотел рынок.
Но качественно вполне здоров. И более устойчивый, чем предыдущие темпы роста, которые часто искусственно раздувались действиями правительства и краткосрочным потреблением.
Что еще привлекло ваше внимание?
Другие действия, которые меня очень волнуют, — это то, что происходит в секторе инфраструктуры, в агробизнесе, которые, помимо того, что их пилотируют люди, которые действительно понимают бизнес, переформулируют себя, чтобы стать все более конкурентоспособными на глобальном уровне.
У Центрального банка также есть серьезные планы по усилению конкуренции. Я бы сказал, что все это ведет к большему структурному экономическому росту.
Должна ли эпидемия коронавируса препятствовать росту?
Внешний сценарий даже открыл год очень благоприятно. Помимо коронавируса и ситуации на Ближнем Востоке, я бы сказал, что охлаждение торговой войны между Китаем и США успокоило рынки, и мы постепенно заметили восстановление аппетита к развивающимся рынкам. Особенно, если вы думаете, что у вас есть развитые рынки с очень низкими процентными ставками, а часто даже отрицательными.
Облегчают ли низкие процентные ставки Бразилии?
Когда мы думаем о более внутреннем ежедневном, в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе, средняя процентная ставка в Бразилии за последние 20 лет составляла 13,1%. Мы ожидаем, что в течение следующих десяти лет он составит около 5,5%. Это имеет несколько последствий.
Мы никогда не видели на рынке, в течение более длительного периода, низких процентных ставок, низкой инфляции. А бразильская экономика традиционно мало использует заемные средства. Мы следовали традиции чрезвычайно высоких процентных ставок в течение стольких лет.
Возьмем в качестве примера рынок кредитования недвижимости в Бразилии. Здесь у нас есть рынок с огромным потенциалом кредитного плеча, который все еще находится в зачаточном состоянии, в том числе из-за инструментов для этого. Я не думаю, что мы видели влияние низкой процентной ставки в течение длительного периода времени на бразильскую экономику в стране. Это тоже очень интересный момент.
Эти сценарии, о которых я говорил, предполагают, что реформы в стране будут продолжаться. Мы рассчитываем, что в некотором роде этот диалог будет проходить в конструктивном ключе и что некоторые из этих важных реформ будут одобрены. Не считая микроэкономических предложений, которые тоже продвигаются вперед.
Были ли темпы приватизации ниже ожидаемых?
Это непростая повестка дня. Я думаю, что все вовлеченные агенты очень конструктивно продвигаются вперед в этой повестке дня. Но это было ожидаемо. Мне трудно судить, может ли это происходить гораздо быстрее в зависимости от контекста, в котором они оказались.
На Всемирном экономическом форуме в Давосе, поскольку Бразилии было предъявлено обвинение в более эффективных экологических практиках. И стало ясно, что плохая экологическая политика может оттолкнуть инвесторов. Какова ваша оценка?
Короче говоря, для меня Бразилия имеет потенциал стать мировым лидером в области «зеленых» финансов. У нас есть самые большие экологические активы на планете. Вся наша повестка дня в области инфраструктуры — «зеленая». Фактически, это тип капитала, который мы в состоянии привлечь. Так что эта повестка очень важна. Сегодня во всем мире существует огромный спрос на всю эту программу ESG для устойчивых инвестиций.
