Председница швајцарске банке УБС у Бразилу Силвија Кутињо оцењује да та земља има све услове да преузме светско лидерство по питању „зелених финансија“.
У време када се повећавају међународни захтеви и сами економски актери за одрживом еколошком политиком, она каже да је Бразил „има највећа еколошка добра на планети“ и можда ће моћи да привуче стране инвестиције ако зна како да искористи ову прилику.
Како оцењујете бразилски економски сценарио?
Бразил пролази кроз класичан циклус економског опоравка. Ова година би у почетку била четврта година десетогодишњег периода раста. Зато што имамо визију која предвиђа десет година одрживог раста.
И надамо се да ће 2020. бити прва година, ово су прве четири године овог опоравка, у којој видимо мало снажнији раст.
Упркос, још увек јасним, утицајима изазваним коронавирусом, који би требало да мало смање раст. Иако смо проценили да ће овогодишњи БДП бити око 2,51ТП3Т. И ревидирамо се на нешто попут 2.11ТП3Т.
Колико су реформе важне за овај опоравак?
Једна ствар за коју мислим да је позитивна када посматрамо Бразил је да је то једно од ретких тржишта које се суочава са неопходним реформама. Иако је било очигледно, пензиона реформа је била важна прекретница.
Дакле, погледате тамо и постоји низ тржишта, укључујући и развијена, која морају да прођу кроз исте тешке реформе и која не успевају. Бразил је ту, не само да ради свој домаћи задатак, већ постоје знаци да ће то наставити да ради.
Упркос нашој визији позитивног десетогодишњег циклуса који је пред нама, она такође претпоставља, наравно, да се ове реформе и даље дешавају. Заиста, Бразил наставља на тој чувеној ранг листи Доинг Бусинесс (најбоље земље за пословање) са веома лошим резултатом.
И надамо се да ће ово, током овог периода, допринети значајном побољшању позиције земље на ранг листи.
Влада покушава да смањи учешће државе и тако привуче приватни сектор за инвестиције. Како је гђа. види ово?
Завршетак прошлогодишњег БДП-а, који ће бити објављен у марту, процењује се на око 1,01ТП3Т, 1,11ТП3Т. Када погледамо резултујући број, он није тако робустан као што бисмо очекивали.
Али када деконструишете овај 1.01ТП3Т, имали сте да се држава повлачи око 0.61ТП3Т, а приватни сектор расте за 2.01ТП3Т, што је резултирало 1.11ТП3Т који ћемо видети у марту. Резултат је можда био мањи од онога што је тржиште желело.
Али квалитативно је прилично здраво. И одрживији од претходних раста, који су често били вештачки надувани владиним акцијама и краткорочном потрошњом.
Шта је још привукло вашу пажњу?
Друге акције које ме много одушевљавају су оно што се дешава у сектору инфраструктуре, у агробизнису, који се, поред тога што их воде људи који се заиста разумеју у посао, преформулишу да би постали све конкурентнији на глобалном нивоу.
Централна банка такође има снажну агенду за повећање конкуренције. Рекао бих да се све то приближава већем структурном економском расту.
Да ли епидемија коронавируса треба да омета раст?
Спољни сценарио је чак отворио годину на веома бениган начин. Осим корона вируса и ситуације на Блиском истоку, рекао бих да је захлађење трговинског рата између Кине и САД смирило тржишта, а постепено смо приметили и опоравак апетита за тржишта у развоју. Нарочито када мислите да сте развили тржишта са веома ниским каматама, а често чак и негативним.
Да ли ниске камате олакшавају Бразилу?
Када размишљамо о домаћим свакодневним активностима, краткорочно, средњорочно и дугорочно, просечна каматна стопа у Бразилу у последњих 20 година била је 13,11ТП3Т. Очекујемо да ће бити око 5,51ТП3Т у наредних десет година. Ово има неколико импликација.
Никада нисмо видели на тржишту, на дужи период, ниске камате, ниску инфлацију. А бразилска економија, традиционално, има мало утицаја. Толико година пратимо традицију изузетно високих камата.
Узмимо за пример тржиште кредита за некретнине у Бразилу. Овде имамо тржиште са огромним потенцијалом левериџа, које је још увек у повоју, такође због инструмената за то. Мислим да нисмо видели ефекте ниске каматне стопе током дужег временског периода на бразилску економију у земљи. Ово је такође веома интересантна тачка.
Ови сценарији које сам поменуо претпостављају да ће се реформе у земљи наставити. Процењујемо да ће се, на неки начин, овај дијалог одвијати на конструктиван начин и да ће неке од ових важних реформи бити одобрене. Осим микроекономских предлога, који такође иду напред.
Да ли је темпо приватизације мањи од очекиваног?
Ово није лак план. Мислим да сви актери који су укључени иду ка напредовању на веома конструктиван начин у овој агенди. Али то је било за очекивати. Тешко ми је да проценим да ли би то могло ићи много бржим темпом у зависности од контекста у коме се налазе.
На Светском економском форуму у Давосу, пошто је Бразил био задужен за бољу еколошку праксу. И постало је јасно да лоша еколошка политика може отерати инвеститоре. Која је твоја процена?
Укратко, за мене Бразил има потенцијал да постане светски лидер у зеленим финансијама. Имамо највећу еколошку имовину на планети. Цела наша инфраструктурна агенда је зелена. У ствари, ово је врста капитала који смо у позицији да привучемо. Дакле, ова агенда је веома важна. Данас, на глобалном нивоу, постоји огромна потражња за целом овом ЕСГ агендом, за одрживим улагањима.
